ACCT3013-无代写
时间:2023-04-26
ACCT 3013
WEEK 3: Measurement/Recognition Issues and
Implementing Accounting Analysis
自我介绍
-悉大FINC&ACCT双专业毕业
-目前MOE就读
-担任过学生组织干部曾在知名会计事务所实习
-热爱健身,喜欢足球,性格开朗
Part 1
Part 2
Part 3
Measurement Issues
Recognition Issues
Recasting/Articulation of F/S
Part 4 Accounting Adjustments
首先明确一个观点,只要有Measurement,就会有Measurement Issue
-Assets/Liabilities需要Measurement
-Inventory需要Measurement
-Goodwill需要Measurement
-Impairment需要Measurement
-此外还有很多很多的Intangible Assets 需要Measurement
既然需要Measurement,那么就很有可能不同的会计师,就会估计出不一样的结果
Measurement: Assets&Liabilities
Fair Value指的是Assets可以在市场上买卖或者交换的价格(有价无市自然都是虚
的),或者是Liabilities在两个实体间Arm’s Length Transactions(直接交易)中处理
下来的价格
• Some fair values are more easily obtained than others e.g., those with ready
markets
• Current replacement cost i.e., cost to replace an asset
• Exit value i.e., expected value from selling an asset/terminating a liability
• Present value i.e., an estimated sum of future discounted cash flows
• Model based e.g., in brand valuation
Measurement: Assets&Liabilities
但是在实践中实现Relevance和Reliability这两项要求也不是那么容易
的,这里一个Property为例
-花了$1M买这个Property (historical cost)
-一年后,有个专业Property Valuer说这个能$1.2M卖出去 (exit value)
-Financial Manager认为找一个相似价值的新Property大概需要$1.3M
(current replacement cost)
-Property Management认为租赁和使用这个Property能带来的等价现金
流能达到$1.4M(present value)
所以说,选哪一种作为Fair Value?
Measurement: Inventory
Inventory无论是库存的总量还是单件的价格其实是很难估计的,并不一定就是
当时的购买价格或者是生产成本
-首先Managers要做出合理的假设判断公司的Inventory如何流动
• FIFO(First in, First Out)
• Weighted Average
• LIFO(Last in, First Out,美国常用)
-Inventory的Cost Price和Net Present Value(NRV)
的最低值则为Inventory在财报中的价值
Measurement: Goodwill
首先,Goodwill只有在出现并购(Acquisition)的时候才会在BS出现!内部产生
(Internally Generated)的Goodwill是不能转变成资产的 (易错点)
-IAS的原文:it is not an identifiable resource (i.e. it is not separable nor does it
arise from contractual or other legal rights) controlled by the entity that can be
measured reliably at cost.
E.G. 一个公司的Net Assets的Fair Value是$2M,然后有个公司以$2.5M的价格
收购了这个公司,那么记到公司账上的Goodwill是$2.5M-$2M=$0.5M
(注:Goodwill现在也要每年都要测试Impairment,这也是一个易错点)
Measurement: Other intangible assets
• 一些资产,比如说专利(Patent)或者软件(Software)有相当活跃且有较大流
动性的市场,是很好去Revalue的
• 金融工具(Financial Instruments)必须以Fair Value定价而且要根据市场实际
情况经常性的Revalue(由于这些金融工具经常在市场上交易,他们在市场上
的价格即为Fair Value)
• Biological Assets以NRV(Expected Selling Value-Selling Expenses)计价,
并2-3年Revalue一次
Measurement: Impairment
对于Impairment, IAS 36中给出的定义是:
“an asset is impaired when its carrying amount
exceeds its recoverable amount. The impairment of an
asset implies a loss”
Carrying Amount: Book Value减去折旧
Recoverable Amount: 能卖出去的Fair Value(Net Selling Price)/现有使用ji
价值Value-in-use (Present Value),两者之间取更高值
Value-in-use:通过使用该资产还能带来的Cash flow的Discounted Value
以及到寿后的Disposable Value(简单来讲就是充分榨干机器价值)
Measurement Issues
Fair Value Measurement其实一直都有比较大的争议,因为Market和Regulator其
实是瞬息万变的,而很多观点也认为Fair Value Accounting是导致2009年经济危
机的罪魁祸首
-FV accounting经常会高估公司Assets或者Earnings的价值
-09年GFC的时候,FV accounting揭露了Financial Institution对于估值的过
度自信和糟糕的风险管控问题就暴露出来了,但实际上因为illiquated的情况
这些资产根本卖不出去,自然也就没有价值一说
-比如说雷曼兄弟就是因为极其糟糕的风控以及对房地产Fair Value的过度自
信,导致了破产,顺手引爆了金融危机
Recognition Issues: R&D
现实情况中可能需要对Research和Development相关的项目进行调整以严格符合
会计标准/要求的需要,以避免一些不该被资本化的R&D被计入资产的情况
那么什么是Technical Feasibility?怎样能被视作Feasibility?这些都值得深思
Recognition Issues: R&D
Research
Research or
Development?
Development
T of feasibility
但是Research和Development从来不能简单地一分为二,总有一个时间段其
实是分不清的
IAS 38的要求是:当一个企业分不清目前还是在Research阶段还是已经升级到
了Development的时候,采取Conservative的策略,认定为Research,费用直
接当作Expense,但是这种处理方式跟Conceptual Framework要求的Neutral产
生矛盾
所以怎么去做,其实是很考验会计师的专业素养的
Recasting Financial Statements
不同公司的财报结构可能不同,但我们可以统一成一样的Standardized
Format去进行比较
公司可能会使用一些专业术语(Terminology)去描述财报里的Aggregated
Information,这些术语的解释一般都在公司财报的Note中
通过Standardizing,即使不同公司表述财报的方式有别,我们依旧可以
跨越不同时间不同维度去进行比较
Recasting Financial Statements
Recasting有三种切入方式:
-从集中的数据入手并分类出不同的成分(化整为零,比如说拆分Non-Current
Debts)
-从小类Individual Items入手,归类为大类Categories(化零为整,比如说集合
类别的Liabilities为大类的Other Current/Non-Current Liabilities)
-或者说,比较公司的关键KPI(比如Net Sales Revenue或者Depreciation of
PPE)
但无论用什么方式的比较,记住关注的重点是Key drivers of performance
that persist over time,也就是关键的可以长期持续的KPI,而不是边角料或者偶
然性的收入/支出
Articulation of Financial Statements
说到Articulation,简单的说,就是满足以下基本要求
Operating Financial Position + Periodic Financial Performance =
Closing Financial Position
Assets=Liabilities+ Equities
Assets = Liabilities + Equity (b/f + revenue - expense)
Accounting articulation helps standardize financial information across
entities and in time, and therefore enables comparison
Accounting Adjustments
-去检验或者纠正在公开的财报中体现的Management View,比如
• 对现有Depreciation的方式提出质疑/把Depreciation的速度调的
更快
• 调整Operating和Financial Lease的使用
• 调整Pension Liabilities的Discount Rate
• 调整各种Provision
-基于我们的假设,可能会发生哪些事情,比如
• 如果加快了Depreciation,公司有没有可能出现亏损的情况
• 如果discount rate变了,Pension Liabilities的价值变化又是多
少
回想一下我们之前在
Week 2讲的知识,
你就明白了大致调整
的方向
Accounting Adjustments
我们要确保不同企业和不同时间上的Comparability,是我们做Accounting
Adjustment的前提,因此统一财报上的计量的方式(比如Depreciation)是非常
之重要的
• Recasting以统一不同Entity的财报是Comparability的第一步
• 之后,根据统一的标准进行调整
• 金融分析工具也能帮助我们在Common Basis的基础上表述我们的
Measurement
Accounting Adjustments
背景:2007年的时候,新西兰航空
(Air NZ)在飞机的使用强度和飞行
距离实现了统一,但是其
Depreciation的标准并没有改变,
依然是2006年的水平
作为一个机智的Analyst,首先想到
的第一步就应该是统一标准
此外,联想我们之前所讲过的
WorldCom的Case,在标准上混淆
视听也是伪装财报的一种方式
Accounting Adjustments
将Air NZ的Depreciation的计量方式与Qantas统一,我们就能发现谁在裸泳
如果Air NZ和Qantas的Depreciation
计量方式完全统一,我们就能发现相
比之前,A&E的Depreciation上涨了
29%,Spares的Depreciation上涨了
60%
经过这样的调整,相比于之前的数
据,基于新Qantas标准的Air NZ的利
润下降了32%
因此,统一标准=揭开底裤
Accounting Adjustments
结合我们这几周所学的知识,我们会发现不仅仅是Depreciation可以做手脚,还
有很多会计条目,比如impairment, allowance and provisions, revenue
recognition, 还有一些无形资产, 都是由钻空子的空间的,自然也就有进行调整的
必要(WorldCom的line Cost, Fuji Xerox的Revenue Recognition)
然后还是经典的A=L+E原则不要忘!以上页的例子为例
-Adj on Assets:更多的Accumulated Depreciation导致了固定资产(A&E和
Spares)的Net Carrying Amount减少
-Adj on Equities:更多的Depreciation Expense减少了公司的Net Profit,最
终导致Retained Earnings减少
最后A和E等量减少,公式保持平衡(不平衡100%是错了)
总结
-各种资产Measurement以及可能的Measuement Issues
-Recognition:到底是Assets还是Expenses
-Recasting/Articulation
-如何进行调整:标准统一是核心